Rentabilitetsanalyse - noter
Ved rentabilitet forstås virksomhedens evne til at forrente den kapital, der er investeret i virksomheden. I
regnskabsanalysen er rentabilitetsanalysen den centrale analyse, idet det sammenkobler virksomhedens
indtjening med den kapital, der er investeret for at opnå indtjeningen.
Når nøgletallene skal beregnes skal man omfatte følgende 4 forhold:
• Niveau – Vurderes i forhold til andre virksomheder, branchetal og/eller markedsrenten.
• Udviklingsretning – Vurderes om retningen er gunstig eller ugunstig eller svingende.
• Udviklingshastighed – Beregnes hvor store ændringer der er. Procent og/eller procentpoint.
• Årsager og sammenhænge – Vurderes hvad der kan være årsag til udviklingen.
HHX 2. år
Belyser virksomhedens evne til at forrente den samlede kapital (egenkapital såvel som fremmedkapital).
𝐴𝐺 =
𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑓ø𝑟 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙𝑠𝑖𝑒𝑙𝑙𝑒 𝑜𝑚𝑘𝑜𝑠𝑡𝑛𝑖𝑛𝑔𝑒𝑟 ∗ 100
𝐺𝑒𝑛𝑛𝑒𝑚𝑠𝑛𝑖𝑡𝑙𝑖𝑔𝑒 𝑎𝑘𝑡𝑖𝑣𝑒𝑟
= %
Overskudsgrad (OG)
Belyser virksomhedens indtjeningsevne.
𝑂𝐺 =
𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑓ø𝑟 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙𝑠𝑖𝑒𝑙𝑙𝑒 𝑜𝑚𝑘𝑜𝑠𝑡𝑛𝑖𝑛𝑔𝑒𝑟 ∗ 100
𝑁𝑒𝑡𝑡𝑜𝑜𝑚𝑠æ𝑡𝑛𝑖𝑛𝑔
= %
Aktivernes omsætningshastighed (AOH)
Belyser virksomhedens kapitaltilpasningsevne.
𝐴𝑂𝐻 =
𝑁𝑒𝑡𝑡𝑜𝑜𝑚𝑠æ𝑡𝑛𝑖𝑛𝑔
𝐺𝑒𝑛𝑛𝑒𝑚𝑠𝑛𝑖𝑡𝑙𝑖𝑔𝑒 𝑎𝑘𝑡𝑖𝑣𝑒𝑟
= 𝑔𝑎𝑛𝑔𝑒 𝑝𝑟. å𝑟
𝐴𝐺 = 𝑂𝐺 ∗ 𝐴𝑂𝐻
Gældsrenten (GR)
Viser hvor meget der i gennemsnit er betalt i rente for den lånte kapital.
𝐺𝑅 =
𝐹𝑖𝑛𝑎𝑙𝑠𝑖𝑒𝑙𝑙𝑒 𝑜𝑚𝑘𝑜𝑠𝑡𝑛𝑖𝑛𝑔𝑒𝑟 ∗ 100
𝐺𝑒𝑛𝑛𝑒𝑚𝑠𝑛𝑖𝑡𝑙𝑖𝑔 𝑔æ𝑙𝑑
= %
Egenkapitalens forrentning
Viser hvor meget ejerne får forrentet egenkapitalen med
𝐸𝐾𝐹 =
𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑡 𝑒𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙𝑠𝑖𝑒𝑙𝑙𝑒 𝑜𝑚𝑘𝑜𝑠𝑡𝑛𝑖𝑛𝑔𝑒𝑟 ∗ 100
𝐺𝑒𝑛𝑛𝑒𝑚𝑠𝑛𝑖𝑡𝑙𝑖𝑔 𝑒𝑔𝑒𝑛𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
= %
Rentemarginalen (RM)
Forskellen mellem afkastningsgraden og gældsrenten
𝑅𝑀 = 𝐴𝐺 − 𝐺𝑅
Finansiel gearing (G/E-forhold)
Viser forholdet mellem gælden og egenkapitalen
𝐹𝑖𝑛𝑎𝑙𝑠𝑖𝑒𝑙 𝑔𝑒𝑎𝑟𝑖𝑛𝑔 =
𝐺𝑒𝑛𝑛𝑒𝑚𝑠𝑛𝑖𝑡𝑙𝑖𝑔𝑒 𝑔æ𝑙𝑑𝑠𝑓𝑜𝑟𝑝𝑙𝑖𝑔𝑡𝑒𝑙𝑠𝑒𝑟
𝐺𝑒𝑛𝑛𝑒𝑚𝑠𝑛𝑖𝑡𝑙𝑖𝑔 𝑒𝑔𝑒𝑛𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
=
𝐴𝑓𝑘𝑎𝑠𝑡𝑛𝑖𝑛𝑔𝑠𝑔𝑟𝑎𝑑𝑒𝑛 +
(
𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒𝑚𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛𝑎𝑙 ∗ 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙𝑠𝑖𝑒𝑙 𝑔𝑒𝑎𝑟𝑖𝑛𝑔
)
= 𝐸𝑔𝑒𝑛𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑒𝑛𝑠 𝑓𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡𝑛𝑖𝑛𝑔