
Volkan Demir Studieretningsprojekt Februar 2015
HH3G
Side 7 af 41
Samlet set er afkastningsgraden altså forringet i analyseperioden, hvilket vil sige at BMW
Danmark A/S har forringet forrentningen af den investerede kapital. Derudover ligger
afkastningsgraden i analyseperioden ikke på et tilfredsstillende niveau, sammenlignet med
markedsrenten på ca. 4 %, hvilket betyder der ikke er plads til et risiko tillæg. Dog lå
afkastningsgraden langt over markedsrenten i år 2010 og 2011, hvilket bl.a. skyldes
nettoomsætningen som havde en markant udvikling fra år 2009 til 2011.
2.1.3. Overskudsgrad
Overskudsgraden hos BMW Danmark A/S har udviklet sig negativt i analyseperioden idet
den er faldet fra 1,8 % i 2009 til -1,1 % i 2013, som er et fald på 2,9 procentpoint, svarende til
ca. 43,2 %. Fra år 2009 til 2011 havde overskudsgraden en positiv stigning på 1,8 % til 11,8
%, hvilket svarer til en stigning på 10 procentpoint, som er svarende til ca. 168 %.
Samlet set har overskudsgraden haft en negativ udvikling i analyseperioden. I år 2011 var
overskudsgraden yderst tilfredsstillende, men dog begyndte den at få en markant nedstigning i
år 2012 og 2013. Dette skyldes at BMW Danmark A/S i år 2012 og 2013 har fomået at få
mindre ud af omsætningen som indtjening. Den negative udvikling af overskudsgraden, har
påvirket afkastningsgraden negativ.
2.1.4. Aktivernes omsætningshastighed
Kapitalevnen hos BMW Danmark A/S har haft en positiv udvikling i den 5 årige periode, idet
aktivernes omsætningshastighed er steget fra 1,83 gange i år 2009 til 4,20 gange i år 2013,
hvilket svarer til en stigning på 2,37 procent, som er tilsvarende til ca. 129 %. I år 2012 steg
den fra 2,38 gange i år 2012 til 4,20 gange i år 2013, hvilket svare til en stigning 1,82
procentpoint, svarende til 76,4 %.
Stigning i aktivernes omsætningshastighed betyder, at BMW Danmark A/S har været særlig
gode til at omsætte fra produktion til likvide.
2.1.5. Gældsrenten
BMW Danmark A/S gældsrente har i analyseperioden udviklet sig negativt, idet den er steget
fra 0,5 % i år 2009 til 2,2 % i år 2013, hvilket er en stigning på 1,7 procentpoint, tilsvarende
77 %. Overordnet set er virksomhedens gældsrente steget i takt med, at virksomhedens
gældsforpligtelser som er steget samtidigt.