HHX 2. år
11
HHX 2. år
Regnskabsanalyse
HHX 2. år
HH2ØE
HH2ØE 2011
~ 1 ~
Indhold
Produktivitet .................................................................................................................................................. 2
Effektivitet ..................................................................................................................................................... 2
Nøgletal ......................................................................................................................................................... 2
Regnskabsanalyses formål og indhold........................................................................................................... 3
Analyse af Arlas rentabilitet .......................................................................................................................... 4
Analyse af Arlas indtjeningsevne ................................................................................................................... 7
Arlas soliditet og likviditet ............................................................................................................................. 8
Opgave F ........................................................................................................................................................ 8
HH2ØE 2011
~ 2 ~
Produktivitet
Produktiviteten er forholdet mellem input og output, input kan f.eks. være arbejdstimer og råvare eks glas
til at lave tallerkner. Output er så det du har produceret af dit input, eks tallerkner. Produktiviteten finder
du så ved at sige hvor mange tallerkner har du produceret, i forhold til de arbejdstimer du har brugt.
Effektivitet
Effektiviteten er når du sammenligner produktiviteten med de mål virksomheden havde før de begryndte
at producer, og man kan se om resurseanvendelse har været tilfredsstillende i forhold til de mål.
Nøgletal
Nøgletal beskriver forholdet mellem to variabler. I virksomheder kan fx beregne nøgletal, der viser
virksomhedens udvikling, indenfor økonomi, personaleforhold, miljøpåvirkning. Nøgletallene kan så
analyseres og man kan vurdere virksomhedens fremgang og tilbagegang, på forskellige områder. Med
nøgletallene kan du også sammenligne virksomheden, med andre virksomheder.
HH2ØE 2011
~ 3 ~
Regnskabsanalyses formål og indhold
En regnskabsanalyse er en grundig undersøgelse og vurdering af de informationer fra virksomhedens
regnskab. Ved at lave nøgletalsberegninger skaber man et større overblik over situation og udviklingen i
regnskabet, så man kan se den økonomiske udvikling over en årrække. Man sammenligner nøgletallene for
at se hvordan virksomheden har udviklet sig og hvordan den vil udvikle sig.
Regnskabsanalysen kan laves på to måder, en ”intern regnskabsanalyse” eller en ”ekstern
regnskabsanalyse”. En intern regnskabsanalyse laves af virksomheden selv, som et led i deres
økonomistyring. En ekstern regnskabsanalyse laves af en af virksomhedens eksterne interessegrupper, eks
virksomhedens bank.
Regnskabsanalysen kan anvendes på to måder, man kan kigge på nøgletallene og sammenligne dem, og se
på udviklingen, få et overblik og en ide om virksomheden fremtid, det kaldes en ”tidssammenligning”, den
bruges til at vurdere virksomhedens bugetter for de kommende år.
Den anden anvendelsesmåde, ”virksomhedssammenligning”, er at sammenligne virksomhedens udvikling
med andre virksomheder, i samme branche, for at få et indtryk af hvor godt virksomheden klare sig.
Når man kigger på Regnskabsanalysen og skal beregne nøgletal, er der en række regnskabsposter som
hænger sammen, disse poster bruger man til at beregne nøgletalende. Nogle vigtige regnskabsposter er:
Omsætning: viser virksomhedens aktivitet i regnskabsperioden.
Dækningsbidraget: viser indtjening aktiviteten har skabet til dækningen af virksomhedens
kapacitetsomkostninger, renter og overskud.
Resultat før renter: Viser virksomheden indtjening fra driften gemen året.
Årets resultat: Viser hvor stor et overskud eller underskud.
Aktivernes sum: angiver investeringerne i virksomheden. Eller hvor stor en kapital virksomheden arbejder
med.
Egenkapitalen: viser hvor stor en del af virksomheden kapital der finansieret af ejeren/ejerene.
Gældsforpligtelserne: viser hvor stor en del af virksomhedens kapital der er finansieret af långivere.
HH2ØE 2011
~ 4 ~
Analyse af Arlas rentabilitet
Arlas regnskab, perioden 2006 til 2010.
År
2010
2009
2008
2007
2006
Resultatopgørelse
(i 1.000 kr.)
Omsætning
Bruttofortjeneste
3.714.000
2.716.000
3.018.000
3.016.000
2.426.000
Afskrivninger
-849.000
-816.000
-788.000
-834.000
-781.000
Kapacitets Omkostninger
2.181.000
2.024.000
2.283.000
2.182.000
1.952.000
Resultat før skat
1.324.000
1.008.000
585.000
970.000
962.000
Årets Resultat
1.268.000
971.000
556.000
938.000
933.000
Udbytte
-
-
-
-
-
Aktiver (i 1.000 kr.)
Anlægsaktiver
9.954.000
Grunde og bygninger
1.439.000
1.530.000
1.585.000
1.648.000
1.628.000
Omsætningsaktiver
6.632.000
6.273.000
7.095.000
7.513.000
5.843.000
Varebeholdning
1.750.000
1.445.000
1.788.000
1.551.000
1.550.000
Varedebitorer
1.093.000
1.050.000
1.105.000
1.116.000
1.074.000
Likvider
6.000
5.000
2.000
73.000
74.000
Passiver (i 1.000 kr.)
Egenkapital
8.580.000
8.281.000
7.797.000
8.145.000
7.971.000
Hensættelser
10.000
1.000
14.000
50.000
38.000
Langfristet gæld
2.430.000
2.450.000
2.781.000
2.394.000
2.752.000
Kortfristet gæld
6.654.000
6.829.000
5.803.000
7.033.000
3.970.000
Balance
Nøgletal (i %)
Dækningsgrad
14
11
11
12
10
Overskudsgrad
6
3
3
3
2
Kapacitetsgrad
2
1
1
1
1
Afkastningsgrad
8
4
4
4
3
Likviditetsgrad
100
92
122
107
147
Soliditetsgrad
46
45
45
44
50
Egenkapitalens forrentning
15
12
7
12
12
Antal ansatte
5.715
5.563
5.507
5.594
5.823
1
1
https://skoda.emu.dk/skoda-cgi/nnerhverv//Profil.asp
HH2ØE 2011
~ 5 ~
Når jeg analysere Arlas rentabilitet, så omfatter det en beregning og vurdering af disse nøgletal:
- Afkastningsgrad
- Overskudsgrad
- Aktivernes omsætningshastighed
- Egenkapitalens forrentning
- Gældsrenten
Afkastningsgranden viser hvor meget man opnår i forrentning af sin investerede kapital og afkastningsgrad
regnes således:
Arlas afkastningsgrad:
2010
2009
2008
2007
2006
8
4
4
4
3
Arlas afkastningsgrad er steget fra 2006 til 2010 dvs. at Arlas rentabilitet er blevet forbedret i perioden, dog
er deres afkastningsgrad meget lille, slev om den er steget, da markedsrenten ligger på ca. 5-6% og der er
større risiko ved at investere i en virksomhed, frem for eks obligationer.
Overskudsgraden og Aktivernes omsætningshastighed, giver større indblik i hvorfor afkastningsgraden er
steget, da Afkastningsgraden = overskudsgraden * aktivernes omsætningshastighed.
Overskudsgraden viser Arlas indtjeningsevne, og den beregnes:
Arlas overskudsgrad:
2010
2009
2008
2007
2006
6
3
3
3
2
Aktivernes omsætningshastighed viser Arlas kapitaltilpasningsevne, og den beregnes:
Aktivernes omsætningshastighed i Arla
2010
2009
2008
2007
2006
1,17g
1,06g
1,31g
1,12g
1,19g
Vi kan se at Arlas overskudgrad er 3 dobbelt siden 2006, de har nu overskud på 6 øre for hver
omsætningskrone, hvor de havde et overskud på 2 øre for hver omsætningskrone. Det skyldes at Arlas
HH2ØE 2011
~ 6 ~
omsætning er steget mere end dens omkostninger. Arlas overskudsgrad er også steget flere % end
aktivernes omsætningshastighed er faldet mellem 2006 og 2007, derfor er Arlas rentabilitet forbedret.
Egenkapitalens forrentning ser vi på hvordan Arlas egenkapital er blevet forrentet, og den beregnes:
Egenkapitalens forrentning i Arla
2010
2009
2008
2007
2006
15
12
7
12
12
Vi kan se at i 2006 og 2007 fik ejeren/ejerne af Arla 12 øre for hver investeret krone, men i 2008 fik de
”kun” 7 øre, men i 2010 fik de 15 øre for hver investeret krone. Vi kan se at Arlas forrentning ligger over
markedsrenten på 6 % alle år. Og når vi sammenligner med afkastningsgraden, kan vi se at Arla har tjent på
at arbejde med gæld, da egenkapitalens forrentning er højere % end afkastningsgraden. Det kan også ses
ved at kigge på gældsrenten.
Gældsrenten viser renten Arla i gennemsnit betaler af sin gæld, den beregnes:
Gældsrenten i Arla
2010
2009
2008
2007
2006
0,61
0,41
0,32
0,40
0,43
Vi kan se at Arlas gældsrenten er steget i perioden, det er ikke godt, men da gældsrenten ligger under
afkastningsgraden, betyder det at Arla har tjent på at arbejde med gæld.
Vi kan også regne gearing.
Konklusion:
Arlas udvikling i rentabilitetsanalysen er meget positiv. Det skyldes at Arla har forbedret deres
indtjeningsevne og kapitaltilpasningsevne.
HH2ØE 2011
~ 7 ~
Analyse af Arlas indtjeningsevne
Arlas resultatopgørelse i 1000kr.
År
2010
2009
2008
2007
2006
Resultatopgørelse
(i 1.000 kr.)
Omsætning
Bruttofortjeneste
3.714.000
2.716.000
3.018.000
3.016.000
2.426.000
Afskrivninger
-849.000
-816.000
-788.000
-834.000
-781.000
Kapacitets Omkostninger
2.181.000
2.024.000
2.283.000
2.182.000
1.952.000
Resultat før skat
1.324.000
1.008.000
585.000
970.000
962.000
Årets Resultat
1.268.000
971.000
556.000
938.000
933.000
2
Når vi har Arlas resultatopgørelse, kan begynde at beregne nøgletal og vurdere virksomheden
indtjeningsevne.
2010
2009
2008
2007
2006
Dækningsgrad
14%
11%
11%
12%
10%
Bruttoavanceprocent
13,9%
11,3%
10,5%
11,71%
10,1%
Indekstal for
omsætning
111,5
99,9
119,4
107,1
100
Indekstal for
kapacitet
omkostninger
111,7
103,7
117
111,8
100
Dækningsgraden:
I perioden mellem 2006 til 2010 har der været en positiv udvikling, da dækningsgraden er steget fra 10% til
14% dvs. 4 procentpoint. Dækningsgraden har haft en positiv indflydelse på overskudsgraden.
Bruttoavanceprocent:
I analyseperioden har der været en positiv udvikling, da bruttoavanceprocenten er steget fra 10,1% (2006)
til 13,9% (2010) dvs. 3,8 procentpoint. Bruttoavanceprocenten har haft en positiv indflydelse på
overskudsgraden.
Indeks for omsætning og kapacitetsomkostninger:
Indekstallene viser at omsætningen er steget 11,5% i analyseperioden, og kapacitet omkostningerne er
steget 11,7% det har en negativ indflydelse på overskudsgraden.
2
https://skoda.emu.dk/skoda-cgi/nnerhverv//Profil.asp
HH2ØE 2011
~ 8 ~
Konklusion:
Udviklingen i Arlas indtjeningsevne er meget positiv, indtjeningsevnen er forbedret, da både
dækningsgraden og bruttoavanceprocenten har forbedret sig. dog giver indextallene lidt negativ ændring
som Arla bør kigge på, men alt i alt er det meget positiv.
Arlas soliditet og likviditet
Arla
2010
2009
2008
2007
2006
Likviditetsgraden
100
92
122
107
147
Soliditetsgraden
46
45
45
44
50
Soliditetsgraden viser, hvor mange af Arlas samlede aktiver, der er finansieret med egenkapitalen. Den
beregnes:
Vi kan se at soliditetsgraden er faldet over perioden, det skyldes at de samlede aktiver er steget mere end
egenkapitalen.
Likviditetsgraden viser hvor meget Arlas omsætningsaktiver udgør i % af Arlas kortfristede
gældsforpligtelser. Den beregnes
Arlas likviditetsgraden er faldet samlede set over perioden, det skyldes kortfristet gæld er steget mere end
Arlas omsætningsaktiver. Den faldt meget fra 2006 til 2007 da Arla fik en meget stor stigning i kortfristet
gæld.
Opgave F
Jeg har fået de samme tal i de udregner jeg har lavet, som Arla.