Regnskabsanalyse af Crisplant A/S | Virksomhedsøkonomi A

Side 1

[navn fjernet] VØ A 27/10/16

AABC

1

Regnskabsanalyse Crisplant A/S

Rentabilitetsanalyse

Rentabilitet: 2014 2013 2012

HHX 3. år | 4,1 | 2,7 | 3,3
Overskudsgrad, % | 2,9 | 2,1 | 2,9

Aktivernes omsætningshastighed, gange | 1,42 | 1,32 | 1,13

Gældsrente, % | 1,1 | 0,8 | 1,5

Egenkapitalens forrentning, % | 19,7 | 13,8 | 16,4
Gearing, gange | 2,52 | 2,36 | 2,88

HHX 3. år

HHX 3. år

Alternativrenten er markedsrenten + risikotillæg + inflation. Eftersom at afkastningsgraden er

forholdsvis høj betyder det at egenkapitalens forrentning også er høj. Årsagen til stigningen fra 2013 til 2014 jf. Artikel 1 skyldes en stigning i omsætningen fra den stigende efterspørgsel på nethandel. Det har derfor haft positiv indflydelse på resultatet af primær drift. Den stigen-de omsætning skyldes også nye anlæg til dels pakkesortering i logistiksektoren og lufthavns-bagage, hvor den seneste ordre var på 300-400 mio. kr. til en af de store logistikkoncerner jf.

artikel 1.

Overskudsgraden er uændret i perioden fra 2012 til 2014, dog med et fald fra 2012 til 2013.

Overskudsgraden er gennem hele perioden meget lav, hvilket er negativt. Den viser nemlig, hvor stor en del af omsætningen, der bliver til indtjening. Da overskudsgraden har været uændret har den derfor ikke påvirket afkastningsgraden. Bortset fra år 2013, hvor over-skudsgraden faldt, og derfor påvirkede afkastningsgraden negativt. Årsagen til at overskuds-graden er uændret, selvom omsætningen er steget, skyldes at omkostninger er steget i takt med omsætningen, herunder udviklingsomkostninger på 52 mio. kr. jf. Ledelsesberetningen.

Stigningen i omsætningen skyldes den stigende efterspørgsel på nethandel, samt nye ordrer på anlæg. Det har haft positiv indflydelse på overskudsgraden.

Side 2

[navn fjernet] VØ A 27/10/16

AABC

2

Aktivernes omsætningshastighed er steget gennem perioden. I 2012 var den 1,13 gange og i

2014 var den 1,42 gange. Det er en stigning på 0,29 gange, svarende til 25,7%. Dette viser, hvor stor omsætning, der er skabt på den investerede kapital. Dette tal skal være så højt som muligt, men skal også sammenlignes med branchens tal. Stigningen i aktivernes omsætnings-hastighed har haft positiv indflydelse på afkastningsgraden. Eftersom at overskudsgraden har været uændret er det kun aktivernes omsætningshastighed, der har haft indflydelse på af-kastningsgraden af de to nøgletal. Årsagen til stigningen skyldes den stigende omsætning fra den stigende efterspørgsel på nethandel samt nye ordrer på anlæg.

Gældsrenten er faldet fra 1,5% til 1,1% i perioden. Det er et fald på 0,4 pp, svarende til 26,7%.

Gældsrenten er på et tilfredsstillende niveau, da den er under afkastningsgraden og alterna-tivrenten. Gældsrenten viser, hvor stor renten i gennemsnit er på gældsforpligtelserne.

Egenkapitalens forrentning er steget fra 16,4% til 19,7% i perioden. Det er en stigning på 3,3 pp, svarende til 20,1%. Dette niveau er også tilfredsstillende, da det er højere end, hvad ejerne kunne få af afkast i banken eller andre virksomheder. Egenkapitalens forrentning er forrent-ningen af den kapital, som ejerne har investeret i virksomheden. Da afkastningsgraden er større end gældsrenten, betyder det at egenkapitalens forrentning er større end afkastnings-graden, hvilket betyder at virksomheden tjener penge på fremmed kapital. Jf. Ledelsesberet-ningen har egenkapitalen været negativt påvirket med 49.079 t.kr. som følge af u-realiserede gevinster og tab på finansielle kontrakter. Faldet i egenkapitalen har påvirket egenkapitalens forrentning positivt. Stigningen på egenkapitalens forrentning skyldes den stigende omsæt-ning fra den stigende efterspørgsel på nethandel og nye ordrer på anlæg.

Gearingen er faldet fra 2,88 gange til 2,52 gange i perioden. Det er et fald på 0,36 gange, sva-rende til 12,5%. Gearingen er ikke på et tilfredsstillende niveau, da den helst skal være min-dre end 1. Den viser nemlig forholdet mellem gældsforpligtelserne og egenkapitalen. Niveauet viser at de gennemsnitlige gældsforpligtelser er mere end dobbelt så stor som den gennem-snitlige egenkapital.

Indtjeningsevne

Indekstal for indtjeningsevne: 2014 2013 2012

Side 3

[navn fjernet] VØ A 27/10/16

AABC

3

Nettoomsætning | 136 | 120 | 100
Produktionsomkostninger | 139 | 126 | 100
Forsknings- og udviklingsomkostninger | 135 | 102 | 100

Distributionsomkostninger 111 91 100

Administrationsomkostninger 103 94 100

Overskudsgrad, % 2,9 2,1 2,9

Overskudsgrad

Indtjeningsevnen i Crisplant A/S er uændret fra 2012 til 2014, idet overskudsgraden er på

samme niveau i starten af analyseperioden som slutningen af analyseperioden. I 2013 havde indtjeningsevnen dog et mindre fald. Overskudsgraden er uændret, selvom omsætningen er steget. Grunden til dette står i afsnittet nedenunder.

Indeks for omsætning og omkostninger

Udviklingen i forholdet mellem omsætningen og produktionsomkostningerne har haft en ne-gativ indflydelse på overskudsgraden i analyseperioden, da produktionsomkostninger er ste-get procentuelt mere end omsætningen, nemlig 3 pp mere. Årsagen til stigningen i omsætnin-gen fra jf. artikel 1 skyldes en stigning i omsætningen fra den stigende efterspørgsel på net-handel og nye ordre på anlæg. Stigningen i omsætningen fra 2012 til 2013 skyldes jf. artikel 3 en stor milliard ordre i Abu Dhabi. Forsknings- og udviklingsomkostninger er steget ca. det samme som omsætningen, hvilket derfor ikke har haft en stor betydning på indtjeningsevnen.

Ledelsen skriver i sin beretning for 2014, at virksomheden har afholdt omkostninger i stør-relsesordenen 52 mio. kr. til udvikling. Det kan henføres til den store stigning i forsknings- og udviklingsomkostninger fra 2013 til 2014, hvor den steg 33 pp. Distributions- og administra-tionsomkostninger er begge steget procentuelt mindre end omsætningen, hvilket har haft en positiv indflydelse på indtjeningsevnen.

Konklusion

Alt i alt viser udviklingen i Crisplant en stagnering i perioden. Årsagen til at overskudsgraden er uændret skyldes, at omsætningen er steget i takt med omkostningerne, hvilket har betydet en uændret overskudsgrad. Overskudsgraden er steget fra 2013 til 2014, hvilket lover godt for den fremtidige indtjeningsevne.

Side 4

[navn fjernet] VØ A 27/10/16

AABC

4

Soliditets- og likviditetsgrad

Soliditet og likviditet: 2014 2013 2012

Soliditetsgrad, % 26,1 30,9 28,6

Likviditetsgrad, % 90,7 93,5 88,8

Soliditetsgraden er faldet fra 28,6% til 26,1% i perioden. Det er et fald på 2,5 pp, svarende til

8,7%. Soliditetsgraden viser, hvor stor en andel af virksomhedens samlede aktiver, der er fi-nansieret med egenkapital. Niveauet er ikke tilfredsstillende, da den er under 30%, hvilket er målet. Dog er den i år 2013 større end 30%. Soliditetshensynet er at soliditetsgraden skal væ-re så høj som muligt. Forrentningshensynet for soliditetsgraden er en lav soliditetsgrad, hvis afkastningsgraden er større end gældsrenten, fordi så er der så stor fortjeneste på fremmed kapital som muligt. Igennem hele perioden er afkastningsgraden større end gældsrenten, hvilket er godt for forrentningshensynet.

Likviditetsgraden er steget fra 88,8% til 90,7% i perioden. Det er en stigning på 1,9 pp, sva-rende til 2,2%. Likviditetsgraden viser, hvor meget virksomhedens omsætningsaktiver udgør i procent af virksomhedens kortfristede gældsforpligtelser. For et likviditetshensyn er ni-veauet slet ikke tilfredsstillende, da den helst skal være over 150%. En højere likviditetsgrad betyder at betalingsevnen er højere. Fra et forrentningshensyn er niveauet tilfredsstillende, da likviditetsgraden skal være lav, da overskydende likvider ofte anbringes i aktiver med lav eller ingen afkast. Det vil derfor påvirke afkastningsgraden negativt.

Virksomhedens rentabilitet er udmærket, da den har en ok afkastningsgrad, dog med en lav overskudsgrad. Egenkapitalens forrentning er høj, hvilket betyder at ejerne får et stort afkast i virksomheden. I artikel 2 står at virksomheden får flere ordrer ind, end virksomheden kan nå at omsætte for. Det betyder at virksomheden har meget gode fremtidsudsigter, og virksomhe-den forventer endnu større vækst de kommende år. Risiciene ved virksomhedens vækst er til stede, men ikke større inden for branchen, som selskabet operer inden for jf. ledelsesberet-ningen. Det er derfor positivt for fremtiden. Den fortsatte vækst i internethandel og udvidel-serne i verdens store lufthavne har også stor betydning for virksomhedens fremtidige vækst.

Virksomheden har også en unik teknologi, som også er årsagen til virksomhedens store vækst og den fremtidige vækst. Sydamerika bliver fremhævet med et marked med stor vækst, da der

Side 5

[navn fjernet] VØ A 27/10/16

AABC

5 er OL i Rio. Der er dog hård konkurrence fra Siemens og Vanderlande Industries. Alt i alt ser fremtiden god ud for virksomheden, og der er store vækst muligheder.