SOP: JBS, Logistik, markedsføring og økonomi

Side 1

Studieretningsprojekt - JBS

Virksomhedsøkonomi A

HHX 3. år

331 Erhvervsgymnasiet Grindsted 2014

HHX 3. år

Abstract

My report is about JBS, which is an underwear company in Denmark. JBS is an international company that distributes its products many different places, but mostly in the northern Europe, which primarily contains Denmark, Norway and Sweden. JBS is trying to make their way to the global world, and this report is trying to define how they are doing it, how prepared they are and finally yet importantly I will suggest some initiatives that they could do

. JBS is using different ways of distribute their products. Some of their cheap products are sold in supermarkets like Bilka and Føtex, while other products are sold in special selected fashion stores.

JBS has a great economy. Especially their ROI (Return on investments) is great along with their equity ratio, which makes them great at resisting a crisis.

In the future JBS should try to expand to the rest of Europe, where they are known for their two front figures Caroline Wozniacki and Cristiano Ronaldo. JBS have been working together with Caroline and Cristiano, and both of them have created together own product line together with JBS and some fashion designers. At the same time I suggest, that JBS should create a new exclusive product line, which should be expensive to earn even more money and try a new target group.

Side 2

Studieretningsprojekt 331

Side 1

Everything considered JBS is a great firm with the future in its hands if they keep doing the same great work as they have been doing until now.

Indhold

Studieretningsprojekt - JBS................................................................................................................................ 0 Abstract ............................................................................................................................................................. 0

1. Indledning .................................................................................................................................................. 2

2. Markedsføringsmæssige tiltag ................................................................................................................... 3

2.1 Caroline Wozniacki ................................................................................................................................. 3

2.2 Cristiano Ronaldo .................................................................................................................................... 4

3. Logistisk analyse af JBS ............................................................................................................................ 6

3.1 Værdikæde ............................................................................................................................................... 6

3.2 Forsyningskæde ....................................................................................................................................... 7

3.3 Logistikstrategier ..................................................................................................................................... 8

4. Økonomisk analyse af JBS-koncernen .................................................................................................... 10

4.1 Afgrænsning og udvikling ..................................................................................................................... 10

4.2 Rentabilitetsanalyse ............................................................................................................................... 10

4.3 Ændringer i forhold til begrænsninger .................................................................................................. 11

4.4 Soliditet, likviditet og risiko .................................................................................................................. 13

5. Vurdering af JBS’ fremtidsmuligheder ................................................................................................... 15

6. Konklusion .............................................................................................................................................. 18

7. Kildeliste .................................................................................................................................................. 20

8. Bilag 1 - Caroline Wozniacki .................................................................................................................... 22

9. Bilag 2 - JBS værdikæde ........................................................................................................................... 22

10. Bilag 3 - Nøgletal 2013 ............................................................................................................................. 22

11. Bilag 4 - Hoved- og nøgletal 2012 ............................................................................................................ 22

12. Bilag 5 - Beregninger af gældsrente......................................................................................................... 23

13. Bilag 6 - Gældsforpligtelser og omsætningsaktiver ................................................................................. 23

14. Bilag 7 - Likviditetsgradsberegninger ....................................................................................................... 24

Side 3

Studieretningsprojekt 331

Side 2

1. Indledning

Jeg har som studieretningsprojekt valgt at skrive om Danmarks største undertøjsproducent JBS, som i manges øjne har været undertøj til den ældre generation. Deres store succes i Danmark og Norden bunder ud i, at de altid har haft enorme ambitioner [1], at de har en masse erfaring inden for branchen samt en stærk offensiv strategi, hvor de anvender horisontal integration [2]. I de senere år har de forsøgt at lave om på dette forskruede syn på mærket, hvor folk tror, at JBS kun er til den ældre generation, ved at igangsætte flere promotionskampagner, som blandt andet rummer to kæmpe store sportsnavne og rollemodeller som deres frontnavne, nemlig Caroline Wozniacki og Christiano Ronaldo. Hele denne ændring af, hvordan JBS vil ændre forbrugernes syn på JBS’ brand, har jeg set som et virkelig spændende tiltag fra JBS, og jeg vil i min opgave have specielt fokus på disse to navne.

JBS har stadig hovedsæde i Herning, hvor virksomheden også blev grundlagt i 1939, og her foregår alt omkring markedsføringen, lageret, logistikken, administrationen mv. Hvorimod al produktionen

                   3
er outsourcet til Litauen . I dag er JBS Textile Group A/S en international virksomhed, med et

ambitiøst mål om at være Nordeuropas største undertøjsproducent, hvor de samtidigt vil være en af verdens store spillere om undertøjsmarkedet. I øjeblikket har de over 300 ansatte [4]. JBS’ målgruppe er efterhånden ved at være fuldkommen, da den ældre generation altid har været vant til, at JBS var det eneste rigtige uden, at de har været nødt til at slippe en masse penge for det. Samtidigt har JBS fået trukket den unge generation ind i deres målgruppe ved hjælp af de tidligere nævnte promotionskampagner.

Hele tænkningen bag JBS leder os til en utrolig spændende planlægning af logistikken, hvor deres forskellige produkter bliver distribueret med forskellige distributionsformer. Ydermere har jeg valgt at analysere relevante ting fra JBS’ økonomi, primært rettet mod ovenstående emner markedsføring og logistik. Afslutningsvis vil der vurderes, hvad JBS bør gøre i fremtiden for at opnå markedsmæssige fordele.

1

http://borsen.dk/nyheder/avisen/artikel/11/41525/artikel.html - ”Ronaldo skal fordoble Jysk undertøjslegende”

2

http://dmogt.dk/Nyheder/jbs_koeber_svensk_modevirksomhed.aspx - ”JBS køber svensk modevirksomhed”

3

http://borsen.dk/nyheder/generelt/artikel/1/17324/jbs_undertoej_stopper_produktion_i_danmark.html - ”JBS

undertøj stopper produktionen i Danmark”
4

http://www.jbs.dk/da/om-jbs/jbs-historien/ - ”JBS historie” 2. afsnit.

Side 4

Studieretningsprojekt 331

Side 3

2. Markedsføringsmæssige tiltag

Jens Bjerg Sørensen, stifteren af JBS; har altid været af en særlig kaliber, der var lang forud for

                                                                              5
hans tid, da han allerede i hans tid havde en ”veludviklet sans for markedsføring og sponsorering” .

Der har altid været tradition for nytænkning hos JBS, hvilket de gang på gang viser ved hjælp af forskellige tiltag. Denne gang er det i form af to virkelig stærke frontfigurer, der hvert sit sted har præget sporten til det bedre. Caroline Wozniacki med sit altid gode humør og flotte præstationer på tennisbanen udgør lidt af et englebarn og verdenskvinde i samme person. I USA bliver hun kaldt sunshine [6], fordi de er så vilde med hendes altid gode humør, og det kalder de hende stadig på trods af, at hun er faldet meget i rang inden for sporten. JBS tiltaler hende som en ”genistreg” for virksomheden. Et stykke tid efter må det dog siges, at de har formået at gøre et endnu større kup, da de har indgået en aftale med den nylige kårede ’verdens bedste fodboldspiller’. Cristiano Ronaldo-aftalen har til hensigt at ramme en endnu bredere målgruppe, da han som person er kendt i hele verden. Aftalen er delt op i to, men det vil jeg komme nærmere ind på senere.

2.1 Caroline Wozniacki

"What I wear reflects who I am. That's why I chose to create my own underwear collection for the girl who wants the good looks from fashion, a perfect fit for her body, and a quality that's hard to beat." Efterfulgt af en underskrift af Caroline Wozniacki. Over citatet finder vi Caroline [7] letpåklædt i JBS og Carolines nye undertøjskollektion. Teksten til billedet er ”This is me” og afspejler godt, hvad hun skriver i citatet. Samarbejdet mellem Caroline og JBS startede i efteråret 2012, og sammen skabte de en helt ny undertøjskollektion, der bestod af ”sporty og farverige trusser, toppe

                                8
og bh’er i JBS’ velkendte høje kvalitet”

. Caroline må siges at være en god frontfigur for JBS, da hun er anset som en troværdig person. Hun drikker sig ikke fuld eller tager stoffer i weekenden, hvilket ville skade JBS’ brand, hvis hun gjorde. Samtidigt passer hun godt ind i JBS’ nyere målgruppe, nemlig den lidt yngre generation, der bestemt ikke har noget imod letpåklædte piger, for hun er en flot pige, som målgruppen gerne vil se i knap så meget tøj. Det betyder også, at mændene gerne vil have deres piger til at se ud som dem på billederne, og derfor kunne de finde på at købe undertøjet til deres piger. JBS har tidligere lavet kontroversielle reklamer, som i øvrigt blev fjernet, da pigerne havde for lidt tøj på, så i dette tilfælde har de fundet en god balance mellem at skade

5

http://www.jbs.dk/da/om-jbs/jbs-koncernen/ - ”Hvem er JBS” 2. afsnit.

6

http://www.bt.dk/sport/fra-trussepige-til-miss-sunshine

7

Bilag 1 - Caroline Wozniacki

8

http://www.jbs.dk/da/om-jbs/jbs-historien/ - ”Milepæle” 3. -og 4 afsnit.

Side 5

Studieretningsprojekt 331

Side 4

deres brand og bevare/forbedre deres brand.

Indtil nu har hun fungeret ufattelig godt for JBS, og hun fungerer på en måde som en ”ambassadør” for JBS i det store udland [9]. JBS store idé om en stor internationalisering til både Asien, USA og resten af Europa må siges at være mulig efter deres nye satsning. ”Medierne synes, at det er sjovt at spørge til undertøjet, når de snakker med hende. På den måde har vi fået tv-tid på CNN og CBS og været i The Times og flere kinesiske aviser” fortæller Michael Alstrup, som er administrerende

direktør for JBS.^{10}

2.2 Cristiano Ronaldo

Siden Carolines entré hos JBS har det rygtes, at endnu en international frontfigur skulle scoutes til JBS’ nye og fremtrædende reklamekampagner. JBS har modtaget tilbud fra flere stor stjerners agenter om lignende aftaler som Carolines. For eksempel var der tale om aftaler med Andre

Agassi [11] og Dwyane Wade^{1213}. Dette kunne dog ikke lade sig gøre på pågældende tidspunkt, men i

stedet fik JBS indgået en aftale med den endnu større superstjerne, nemlig Cristiano Ronaldo.

Sammen med JBS udvider han JBS’ sortiment til to forskellige målgrupper. En sej kollektion, der bliver designet til den yngre drengegruppe, og en mere modeorienteret og sofistikeret kollektion til de mere modebevidste yngre mænd, der kræver en høj kvalitet og udseende. Af købemotiver har vi to hovedgrupper, Funktionelle købemotiv og sociale købemotiv. Det er næsten altid funktionelle købemotiver, da man køber den for at kunne gøre et eller andet, men det sociale købemotiv er opdelt i 4. Band waggon effekten betyder, at man hopper med på vognen, snob effekten betyder, at man gerne vil skille sig ud fra mængden ved hjælp af produktet, det tredje købemotiv er veblen, hvilket betyder, at man gerne vil signalere, at ens økonomi er virkelig godt kørende, så man kan tillade sig at købe disse dyre produkter og den sidste er thrifty, som er det modsatte af veblen, hvor man gerne vil signalere, at man har gjort et godt køb, da det var meget billigt. Købemotivet til kollektionen til de lidt yngre må siges at være Bandwagon, da de går efter det samme tøj, som deres store idol går i. Modsat ligger de sofistikerede unge mere vægt på købemotivet Veblen, da de gerne vil signalere, at de har styr på økonomien. Cristiano er igen et ideelt emne for JBS’ brand, da de kan bruge ham til at ramme flere forskellige grupper.

9

http://detailfolk.dk/detailnyheder/sportsstjerne_baner_vej_for_dansk_toejfirma.html

10

http://detailfolk.dk/detailnyheder/sportsstjerne_baner_vej_for_dansk_toejfirma.html - Citat fra Michael Alstrup

11

Andre Agassi er en enorm tennisstjerne, der blandt andet vandt 8 Grand Slam turneringer

12

http://detailfolk.dk/detailnyheder/sportsstjerne_baner_vej_for_dansk_toejfirma.html - ”Tilbud fra superstjerne”

13

Dwayne Wade er en gammel basketstjerne I NBA, hvor han blandt andet var på allsstarholdet 4 gange

Side 6

Studieretningsprojekt 331

Side 5

Igen har de fundet en person, der passer godt til deres brand, da han er anset som en smule provokerende og arrogant fyr, der på alle måder er et stilikon for flere millioner mennesker, og han baner på samme måde som Caroline vej for udlandet og internationaliseringen, så de i fremtiden kan komme til at eksportere endnu mere til deres potentielle markeder.

Side 7

Studieretningsprojekt 331

Side 6

3. Logistisk analyse af JBS

3.1 Værdikæde

Logistikbegrebet handler om samtlige processer, der skal sørge for, at virksomhedens materialestrøm skal styres ud fra et helhedsperspektiv. Logistikken handler i alt sin enkelthed om at gøre kunden så tilfreds som overhovedet muligt, og det er en utrolig essentiel del for en virksomhed. I store virksomheder som JBS har man normalt en logistikafdeling, der sørger for at hele planlægningen for at få hele forsyningskæden til at fungere hensigtsmæssigt. Et andet vigtigt begreb indenfor logistikken er værdikæden, som handler om, de enkelte led virksomheden gør for at gøre produktet så godt som muligt.

Værdikæden hos JBS ser ud som ovenstående. Deres produktudvikling er eminent og en smule anderledes end mange andre virksomheder. De har deres produktudvikling liggende i Herning, hvor det hele startede, og den er helt fremme på grund af deres store erfaring og viden indenfor branchen.

De ved efter 70 år i undertøjsbranchen, at man hele tiden skal tænke nyt, og det bliver bestemt gjort.

For eksempel bruger de ikke kun Cristiano Ronaldo som frontfigur, men de lader ham også lave sin egen undertøjskollektion. De sørgede samtidigt for, at han ikke selv skulle stå for det, men i stedet arbejde sammen med en af de førende modedesignere i verden. Richard Chai er manden, som har lavet kollektionen med Cristiano Ronaldo, og han har før arbejdet for Marc Jacobs og andre

                       14
store/modebevidste mærker. Varerne bliver produceret af JBS egne folk i Litauen, hvor de har

mulighed for at kontrollere, at kvaliteten holder selvom, at produktionen ligger i Litauen. Dernede har de den nyeste teknologi, og materialevalget er specielt udvalgt for at JBS [15] kan få den bedst mulige kvalitet, der også sikrer virksomheden en service i, at de kan tilbyde 2 års garanti uden, at

det ”bider dem bagi”^{16}. Det skaber en enorm værdi for kunden, at man har 2 års garanti, da man er

sikker på, at kvaliteten er i top, og det betyder, at jeg som kunde med stor sandsynlighed vil komme tilbage og købe JBS underbukser, når jeg jo ved, at jeg enten får pengene tilbage eller et par kvalitetsprægede underbukser. Som det fremstår i ovenstående figur, bruger JBS en Pull-strategi, hvilket betyder, at JBS henvender sig direkte til kunden, som så bliver interesseret i produktet. På

14

http://www.cr7underwear.com/ - "Meet the designer" - Richard Chai

15

http://www.jbs.dk/da/om-jbs/jbs-koncernen - Video min. 3.25-3.55

16

http://www.jbs.dk/da/om-jbs/jbs-koncernen/ Video min. 02-2014

Side 8

Studieretningsprojekt 331

Side 7 den måde skaber JBS en efterspørgsel, som betyder, at detailforhandlerne, der handler med JBS’ produkter, er nødt til at have JBS’ produkter på lager for at kunne imødekomme efterspørgslen.

Denne Pull-strategi bliver udført, af det jeg kalder en ”frisk” markedsføring, og med frisk mener

jeg, at JBS rammer/går over grænsen for, hvad der er ”okay”. På den måde er de med til at skubbe

grænsen lidt for lidt, og taktikken fungerer bestemt for dem, da de virkelig har fået meget omtale for disse stunts. Den friske markedsføring består blandt andet i, at de viser meget, meget letpåklædte piger i reklamer. Varerne bliver solgt i forskellige detailforretninger, men jeg vil komme nærmere ind på dette, når jeg kommer til distributionsstrategier. Under Service mener jeg, at kvaliteten

                                                            17
sidder i højsædet, da de gang på gang fortæller om denne suveræne kvalitet

, som der bliver holdt

godt øje med. Selv deres billige produkter, Olympia / Marathon, går igennem samme

kvalitetskontrol som de dyre designprodukter. Det giver dem som tidligere nævnt en fordel i, at de kan give 2 års garanti på samtlige produkter.

3.2 Forsyningskæde

For at kunne drive en god og stor virksomhed, er man nødt til at være så effektive som muligt i hele den pågældendes forsyningskæde. Denne effektivitet har JBS også lagt stor vægt på samtidigt med, at de har villet spare en god del af omkostningerne. I de første 60 år af JBS’ historie havde de deres produktion til at ligge i Danmark, men i 2001 købte de VIP i Litauen, som i forvejen producerede undertøj osv. Hele produktionen blev lavet om, så det hele var speciallavet til JBS’ produktion, og produktionsformen er serieproduktion. Dette ser jeg som det vigtigste led i JBS’ forsyningskæde, da dette er stedet, hvor den enorme kontrol af kompetente medarbejdere udføres. Forsyningskæden starter ved underleverandørerne, som ligger primært i Kina og Tyrkiet [18]. Dette er stedet, hvorfra de får stoffer, og det er et utrolig vigtigt sted. Jeg ser dog ikke leddet som et farligt sted for JBS, da der findes hundredevis af tekstilforhandlere, som de kan vælge imellem. Fra Porters five forces omkring leverandørens forhandlingsstyrke kan man se at leverandørens styrke bestemt ikke er stærk, hvilket betyder at JBS har ”kortene på hånden”, og derfor skal leverandørerne bare leve op til JBS’ krav, hvis de vil fortsætte et samarbejde med dem.

Efter underleverandørerne kommer VIP, deres egen produktion i Litauen, hvor de laver alle

færdigvarerne, så de i princippet er klar til at komme til slutbrugeren/forbrugeren. Efter

produktionen kommer varerne hjem til Herning, hvor JBS har placeret to topmoderne højlagerhuse,

17

"Underwear everywhere"

http://www.jbs.dk/da/friends/underwear-everywhere/ - 2. Afsnit - Ikke bare kvalitet.

18

http://denmark.balticnordic.com/kc

Side 9

Studieretningsprojekt 331

Side 8 hvor det er let at få varerne distribueret videre fra. Fra Herning kan de fordele alt undertøjet videre

til både store kunder med enorme ordrer eller til små kunder med små ordrer^{19}. Til sidst ender

færdigvarerne ude hos detailbutikkerne, hvor forbrugerne køber undertøjet. Alt i alt må det siges, at der ingen former for trusler forekommer hos JBS, da de ejer stort set hele kæden med undtagelse af de små tekstilforhandlere.

3.3 Logistikstrategier

Ud fra den analyserede værdi - og forsyningskæde har jeg nu dannet basis for, hvordan JBS’ logistikstrategier. Forsyningsstrategi, indgående logistik som omhandler, hvilken strategi den pågældende virksomhed anvender i forhold til, hvilke produkter de selv skal producere, og hvilke produkter de skal købe færdige, samt hvor tæt virksomheden bør arbejde med leverandørerne. JBS anvender en strategi, hvor de selv varetager alle opgaver undtagen selve stoffet til produktionen, og samarbejdet med leverandørerne virker ikke til at værende specielt stærke andet end, at de skal

følge JBS’ Code of Conduct^{20}. Ceteris paribus [21] er JBS den store styrmand, der bestemmer, hvad

leverandøren skal, og hvornår det skal gøres.

Produktionsstrategien, den interne logistik, er der som tidligere nævnt også utrolig meget fokus på. I og med at de selv producerer deres produkter samt at deres fokus altid har været, og vil altid være på kvalitetens af deres produkter, der giver dem denne fordel. De virker dog stadig omkostningsbevidste, da de jo outsourcede i 2001. Dette påvirker også prisfastsættelsen for JBS’ billigere produkter, eftersom at de bliver fastgjort efter omkostningsbaseret prisfastsættelsesmetode.

Produktionssystemet fortæller JBS ikke selv noget om, men man kunne forestille sig, eftersom at de anvender pull-strategi i markedsføring, at de også anvendte pull-princip som produktionssystem.

Dette finder jeg dog ikke rigtigt i og med, at JBS har et kæmpe lager med plads til utrolig meget undertøj, som de kan distribuere videre fra. I filmen [22] viser de billeder fra lageret, hvor man ser, at medarbejdere er ved at pakke tingene ned, mens vi hører om, at der bliver taget kærlig hånd om hver enkelt kunde i lageret. Jeg får et klart indtryk af, at virksomheden anvender et såkaldt push-princip, hvor virksomheden udarbejder salgsprognoser for fremtiden, hvorefter de producerer efter

19

http://www.jbs.dk/da/om-jbs/jbs-koncernen/ - Videoen min. 4.30-4.45

20

”Code of Conduct”

http://www.jbs.dk/media/94951/Code_of_Conduct_maj%202013%20dansk.pdf - 1. Afsnit.
21

Ceteris paribus -> Alt andet lige

http://da.wikipedia.org/wiki/Ceteris_paribus
22

http://www.jbs.dk/da/om-jbs/jbs-koncernen/ - Filmen

Side 10

Studieretningsprojekt 331

Side 9 dette. Man er en smule afhængig af, at salgsprognoserne holder, da virksomheden kan gå hen og løbe tør for produkter, hvis man ikke havde regnet med så stort et salgstal. Til dette anvender mange virksomheder sikkerhedslagre til at sørge for, at denne uheldige situation ikke skal forekomme.

Derudover forekommer der større lageromkostninger ved anvendelsen af push-princippet, da man jo har en masse produkter på lageret. Dette kan dog kompenseres ved en væsentligt bedre servicegrad i og med, at virksomheden har mulighed for at give kunderne en bedre leveringstid, bedre lagerservicegrad, bedre leveringsoverholdelse og bedre leveringsfleksibilitet, hvis JBS for eksempel har et stort nok lager til at give kunden en endnu større ordre.

JBS har derimod valgt at spare på lageromkostningerne, når vi taler om deres lagerstruktur, som fungerer som en centraliseret lagerstruktur, da de har et stort lager, hvor de distribuerer alt ud fra.

Der er tale om et trade-off i denne situation, da de går på kompromis med servicegraden for at gøre lageromkostningerne mindre. Her kompenserer de altså de store lageromkostninger ved push-princippet ved at lave et lager, som især kan gøre det problematisk at levere langt væk. Dette ser jeg dog ikke som den store problematik, og jeg mener, at JBS har valgt kompromiset et helt rigtigt sted, da vi fra Herning ikke har mere end 48 timer nogen steder i hele Europa. Det må derfor siges, at det ikke er et kæmpe problem for JBS’s servicegrad.

Sidst men ikke mindst møder vi distributionsstrategi eller udgående logistik, som omhandler planlægningen af, hvordan deres produkter skal distribueres. Det omhandler hele planlægningen om, hvilke produkter, der skal sælges hvor, hvorfor de skal sælges der osv. Dette er et af stederne, jeg finder rigtig interessante, da JBS ikke bare følger én strategi. JBS har flere forskellige brands, hvilket betyder, at de forskellige mærker skal promoveres forskelligt. De anvender for eksempel intensiv distribution for deres billige produktlinje, Olympic Marathon. Intensiv distribution betyder, at virksomheden prøver at repræsentere produktet så mange steder som muligt. Det er i dette tilfælde supermarkeder som Bilka og Føtex [23] og mange andre butikker. Derudover anvender

JBS også selektiv distribution, som betyder, at produkterne kun repræsenteres i udvalgte butikker.

Her vælger JBS butikkerne ud, og de butikker har mulighed for at sælge JBS varer. Det betyder, at produkterne bliver lidt mere eksklusive i forhold til de billige i Bilka, og derfor vil prisen typisk også være højere.

23

”Bjerrehus undertøjsserie med JBS”

http://ekstrabladet.dk/flash/dkkendte/article1803536.ece - Bliver forhandlet i Føtex og Bilka.

Side 11

Studieretningsprojekt 331

Side 10

4. Økonomisk analyse af JBS-koncernen

4.1 Afgrænsning og udvikling

Min opgave skulle gerne munde ud i, at jeg har mulighed for at vurdere JBS’ fremtidsmuligheder, og derfor er jeg nødt til at analysere JBS’ økonomi for at se, hvad der er af muligheder. Hvis JBS skal ud og udføre en ekspansion, er de nødt til at have orden i økonomien, og der stilles utrolig høje krav til virksomheder, der har i sinde at få det til at fungere. Ting der skal finansieres er poster som forberedelsen, etableringen i det pågældende nye land, markedsføringen, en endnu større kapacitet for virksomheden og meget mere. Disse mange omkostninger betyder, at der især stilles krav til likviditeten i den pågældende virksomheden, og jeg vil naturligvis analysere dette. Ydermere vil jeg analysere JBS’ seneste årsregnskab for at jeg i sidste ende kan give et ordentligt billede af JBS’ økonomiske situation.

Den hårde finanskrise betød, at mange virksomheder enten var nødt til at skære ned på mange områder for at kunne holde virksomheden kørende, eller blev de nødt til helt at lukke ned for

virksomheden. Dette ses dog ikke specielt tydeligt i JBS Textile Group A/S’ hoved- og nøgletal, da
de faktisk har fået forøget årets resultat betydeligt. I 07/08 kom JBS ud med et resultat på

kr. hvilket må siges at være ganske fornuftigt. Derefter faldt årets resultat dog med

2.223.000 kr., og det må skyldtes den store finanskrise. Man skulle tro, at JBS herefter havde store

problemer, men de gik ud og overraskede med et resultat på kr. i 09/10, hvorefter de

igen havde et flot resultat på hele kr. De sluttede dog knap så godt af i min afgrænsede

                                                                           24
periode i 11/12, hvor da mistede godt 5.000.000 kr. og endte på 9.530.000 kr. i årets resultat.

4.2 Rentabilitetsanalyse

En rentabilitet forstås virksomheden evne til at forrente virksomheden investerede kapital, og selve analysen består af følgende: afkastningsgrad, overskudsgrad, aktivernes omsætningshastighed, egenkapitalens forrentning og gældsrente.

For at kunne finde ud af, om en virksomheds indtjeningsevne er det selvfølgelig en god i det at se, om overskuddet ser fornuftigt ud. Dette kan dog ikke helt stå alene, da man skal have noget at sammenligne med. Dette kan for eksempel være hvor meget virksomheden har investeret i diverse bygninger. Man bruger derfor også forskellige nøgletal til at vurdere alt dette, og et af de mest essentielle nøgletal er afkastningsgraden, som viser, hvor meget man opnår i forrentning af den

24

Bilag 4 - Hoved- og nøgletal 2012

Side 12

Studieretningsprojekt 331

Side 11

investerede kapital. Som man kan se i bilag 3^{25} ´har JBS i 07/08 haft en afkastningsgrad på 9,7,

hvilket må siges at være særdeles fornuftigt. Året efter forholdt afkastningsgraden sig stabilt på 9,2, hvorefter den voksede med hele 4,8 %, og ramte 14 %. Dette må siges at være enormt flot af JBS,

men de to efterfølgende år faldt den dog igen. 10/11 var den stadig på flotte 12,1 %, hvorimod at
den var helt nede på 7,6 % i 11/12. Dette store fald må siges at være iøjefaldende, men selve tallet

7,6 % er ikke så ringe endda. Afkastningsgraden skal ligge på den gode side af markedsrenten + et lille risikotillæg. Markedsrenten er i øjeblikket på 3,5 [26], og med et risikotillæg må det siges, at cirka 5-6 % i afkastningsgraden ville være ok. Derfor har JBS en ganske fornuftig afkastningsgrad i

11/12.
For at kunne se, hvad der påvirker afkastningsgraden taler man om to andre rentabilitetstal/nøgletal,

overskudgrad og aktivernes omsætningshastighed. ”Overskudgraden viser, hvor stor en del af omsætningen, der bliver tilbage i indtjening, når virksomhedens driftsomkostninger er dækket” [27]

Det beregnes ved hjælp af formlen: Overskudgrad =((Resultat af primær drift + finansielle
indtægter) * 100) / Nettoomsætning, hvilket giver os et problem, da JBS ikke nødvendigvis behøver

at opgøre deres nettoomsætning ifølge årsregnskabsloven § 32 [28]. Den anden faktor der påvirker afkastningsgraden er aktivernes omsætningshastighed, hvilket betyder at: ”Aktivernes omsætningshastighed viser, hvor stor en aktivitet (omsætning) der er skabt i virksomheden på grundlag af den investerede kapital (aktiverne)” [29] og den beregnes ved hjælp af følgende formel:

Nettoomsætning / Gennemsnitlige aktiver, hvilket igen giver os problemer, da de jo ikke er nødt til

at give os omsætningen. Dette er utrolig ærgerligt, da det kunne være ekstremt interessant at se, hvad der har påvirket afkastningsgraden i så stor en grad i de sidste par år.

4.3 Ændringer i forhold til begrænsninger

D. skulle jeg videre med min opgave, men da jeg skulle indhente oplysninger fra regnskabet, så jeg, at det helt nye årsregnskab fra 2013 endelig var offentliggjort på www.skoda.emu.dk [30]. Dette er en smule problematisk, da hele min opgave indtil videre har været baseret på 2012-udgaven, men jeg har valgt at fastholde mit gamle materiale samtidigt med, at jeg i

25

Bilag 4 - Hoved- og nøgletal 2012 ”Afkastningsgrad”

26

http://www.realkreditraadet.dk/Statistikker/Obligationsrente.aspx - ”Lang rente DKK”

27

Ibogen Virksomhedsøkonomi del 1 - ”Afkastningsgrad, overskudgrad og aktivernes omsætningshastighed”

28

https://www.retsinformation.dk/Forms/r0710.aspx?id=158560 - ”Årsregnskabsloven §32”

29

Ibogen Virksomhedsøkonomi del 1 - ”Afkastningsgrad, overskudgrad og aktivernes omsætningshastighed”

30

https://skoda.emu.dk/skoda-cgi/nnmarkedsdata/Content/Search/CommonSearch.aspx - JBS Textile Group A/S

Side 13

Studieretningsprojekt 331

Side 12 den kommende del af min opgave vil arbejde med de nyeste tal for at gøre det så opdateret som muligt.

Det næstsidste nøgletal indenfor rentabiliteten for JBS er egenkapitalens forrentning, som heldigvis også står i deres nyeste årsrapport. Egenkapitalens forrentning beregnes således: Resultat

før skat * 100 / Gennemsnitlig egenkapital, og den viser hvor meget ejerne har opnået i forrentning

af deres investerede kapital. Igen kan man med fordel sammenligne med markedsrenten, der jo som

tidligere nævnt ligger på cirka 3,5 %. I 08/09 lå JBS’ egenkapitals forrentning på 13,2, hvorefter at

den steg yderligere til 15,8. Dette var dog toppen, og den begyndte at falde stille og roligt til 14,5 %

i 10/11, hvorefter den faldt med 5,2 % og ramte 9,3 %. Året efter hævede den sig dog en smule og

endte på 10 %, hvilket må siges at være særdeles fornuftigt. Ejerne har altså med fordel kunne investere deres kapital i JBS, da de vil forrente deres kapital med hele 10 % i stedet for 3,5 % i

2013.

Sidst men ikke mindst har vi gældsrenten, som JBS desværre ikke selv har regnet på, men jeg føler ikke, at rentabilitetsanalysen er fyldestgørende nok, hvis jeg undlader dette. Gældsrenten finder man

ved hjælp af følgende formel: Finansielle omkostninger * 100 / Gennemsnitlige gældsforpligtelser.
Disse tal finder jeg også i den årsrapporten fra 2013, og jeg vil beregne gældsrenten fra 12/13 i

bilag 5.

Som vist i beregningerne har de i 12/13 haft en gældsrente på 0,91 %^{31}, hvilket er fantastisk lavt for

en virksomhed, da det handler om at have så lav en gældsrente i forhold til afkastningsgraden som

muligt. I 11/12 havde de en afkastningsgrad på 7,5 %, og med en gældsrente på 0,91 % tjener de

altså en masse penge på at arbejde med gæld. Grunden til denne lave rente kan være, at de noget af deres gæld er rentefrit, hvilket det for eksempel er hos leverandører og momsgæld.

31

Bilag 5 - Beregninger af gældsrente

Side 14

Studieretningsprojekt 331

Side 13

4.4 Soliditet, likviditet og risiko

Et væsentligt nøgletal for en virksomhed er dets soliditetsgrad, som viser, hvor modstandsdygtig den pågældende virksomhed er mod kriser. JBS viste under finanskrisen, hvor stærk en virksomhed den er, og denne stærke modstandsdygtighed kan man også bevise ved soliditetsgraden.

Soliditetsgraden udregnes således: Soliditetsgrad = Egenkapital * 100 / Aktiver, hvilket betyder, at

man overordnet set ser, hvor mange procent af virksomheden ejerne selv har finansieret. Det betyder, at for eksempel långivere ikke tager en stor chance ved at låne virksomheden penge, hvis den pågældende virksomhed har en stor soliditetsgrad, fordi långiveren ikke lider noget tab, før hele egenkapitalen er væk. En lav soliditetsgrad vil alt andet lige betyde, at virksomheden ikke har let ved at optage lån, eller at selve lånet bliver med en uretfærdig høj rente. Derudover vil virksomheder med en lav soliditetsgrad have svært ved at klare sig i krisetider, da en kort årrække vil fjerne egenkapitalen, og virksomheden vil gå konkurs uden andre investorer. Det næste problem vil så opstå i, at virksomheden med den lave soliditetsgrad oftest ikke vil være attraktiv for nye investorer, og vil derfor være nødsaget til at gå konkurs.

Alt dette er dog ikke tilfældet for JBS, da de i den sidste 5-årige periode har haft en meget stærk og

                                                                  32
nogenlunde stabil soliditetsgrad. I 08/09 havde de en soliditetsgrad på hele 63,5 % , hvilket må

siges at være utrolig tilfredsstillende, når man som tommelfingerregel siger, at en soliditetsgrad på

30-40 % er et minimum. De efterfølgende år er det dog gået i samme retning som mange af de andre nøgletal, hvor de alle sammen er gået nedad. Dog har alle tallene det tilfælles, at de i forvejen lå utrolig højt, så et lille fald gør ikke, at JBS står i en dårlig økonomisk situation. Soliditetsgraden

er gået fra 63,5 i år 08/09 til 56,7 i år 12/13, hvilket er et fald på 6,8 % over de seneste 4 år, og det

bliver til et gennemsnit på 1,7 % per år. Jeg ser bestemt ikke dette som et stort problem for JBS, da de ligger omkring 30 % over det, som er minimummet, og derfor må JBS’ soliditetsgrad anses for at være særdeles godkendt.

Et andet utrolig vigtigt nøgletal, der også bruges for at vurdere en virksomheds økonomiske situation er likviditetsgrad, som viser forholdet mellem omsætningsaktiver og kortfristede gældsforpligtelser [33]. Man kan se, hvor stor en procentdel omsætningsaktiverne udgør af de kortfristede gældforpligtelser, og det er derfor en utrolig essentiel del for en virksomhed, da likviditetsgraden viser, hvor god virksomheden er til at betale sin gæld. Omsætningsaktiver er enten allerede likvide midler, tilgodehavende fra salg eller aktiver, der hurtigt kan blive til likvide midler.

32

Bilag 3 - Nøgletal 2013

33

Bilag 6 - Gældsforpligtelser og omsætningsaktiver

Side 15

Studieretningsprojekt 331

Side 14

Likviditetsgraden skal derfor gerne være over 100 %, da de gerne skal kunne betale hele gælden, og da ikke alle omsætningsaktiver, for eksempel varebeholdninger, ikke hurtigt kan blive til likvide midler, siger man, at likviditetsgraden gerne skal være et godt stykke over 100 %. 150 % er tilpas for en veletableret virksomhed. JBS har desværre valgt ikke at opgøre likviditetsgraden i årsrapporten fra 2013, og derfor valgte jeg at udregne tallene selv [34]. I 2012 havde de i en

likviditetsgrad på hele 264 %^{35}, hvilket må siges at være yderst tilfredsstillende, hvorimod at JBS i

2013 mistede en stor procentdel på 60 %, og den ligger nu på 204 %. I sig selv er 204 % slet ikke dårligt, så vi ser igen samme mønster som alle de andre nøgletal.

Alt inkluderet må man sige, at JBS er en virksomhed, der er klar til nye udfordringer på både godt og ondt i form af ekspansioner for at udvide deres markedsandele samtidigt med, at de også ville kunne klare en lang årrække med nedgang i virksomheden på grund af deres enormt stabile økonomi.

34

Bilag 7 - Likviditetsgradsberegninger

35

Bilag 7 - Likviditetsgradsberegninger

Side 16

Studieretningsprojekt 331

Side 15

5. Vurdering af JBS’ fremtidsmuligheder

Fremtiden for koncernen JBS vurderes til at være meget lys på grund af de utrolig stærke interne

forhold. JBS kan med oprejst pande sige, at deres svagheder/weakness er nærmest ubetydelige i
forhold til deres utrolig mange styrker/strength i en SW-opstilling. Styrker som en fantastisk stabil

økonomi i form af samtlige nøgletal, en rutineret stab med nærmest uendelig erfaring inden for undertøjsbranchen, hvilket også fører til et af deres vigtigste redskaber, som er deres meget kontroversielle men smarte markedsføring, i form af Cristiano Ronaldo og Caroline Wozniacki, som i sig selv sørger for, at JBS stille og rolig får printet sig ind i millioner af mennesker over hele verdens hoveder. Sidst men ikke mindst har de en styrke i, at de alt andet lige lettere kan klare krisetider med deres forskellige distributionsstrategier, hvor de både kører en intensiv strategi, hvor de får solgt deres billige underbukser i Føtex og Bilka i både lav- og højkonjunkturer på grund af prisen. De er altså altid sikret en vis omsætning. Deres interne forhold fungerer altså rigtig flot, og

det giver dem en god chance for at klare muligheder/opportunities og trusler/threats fra OT-

opstillingen. Mulighederne består for eksempel i globaliseringen, som betyder, at verden bliver ”mindre”, og JBS vil have lettere ved at eksportere til hele verden. Dette virker de klar til, da de allerede er ude og sige, at de vil være en af ”de store drenge” i undertøjsbranchen, men de gør ikke noget uden at tænke sig grundigt om. Dette ser jeg især ved, at de først skaber lidt omtale på fremmede markeder ved hjælp af deres to frontfigurer, hvorefter de i fremtiden vil køre mere intensivt til værks. Under intensiveringen hører tre begreber til: Markedsudvikling, produktudvikling og markedspenetrering. Markedsudvikling er en vækststrategi, der går ud på, at man med sine eksisterende produkter forsøger at øge ens afsætning på nye markeder. Jeg ser dette som det logiske valg i og med, at JBS har specialiseret sig inden for undertøjsbranchen, og de har en fantastisk erfaring indenfor området, så derfor ville de have en stor fordel fra starten.

Markedsudviklingen ville være et godt bud på, hvad JBS burde gøre, men det bliver langt fra let, for de skal også vælge hvilket marked, de ser som det mest hensigtsmæssige marked. Hvis de for eksempel tager direkte til USA vil truslerne vil være enorme, og JBS vil umiddelbart ikke have andet at starte på end en smule omtale i de forskellige tv-stationer, hvilket vil betyder, at de ville være nødsaget til at promovere deres produkt endnu mere, og det vil ikke være billigt. Der skulle en ordentlig undersøgelse i gang, hvor de ville være nødt til at anvende tragtmetoden under markedsudvælgelse, hvilket måske ville kunne betale sig, men risikoen er større ved den satsning end, hvis de satsede på et nærmarked i form af en større del af Europa. De kunne stille og roligt bevæge sig ned gennem Europa, hvor en af deres frontfigurer, Cristiano, også er en mand af

Side 17

Studieretningsprojekt 331

Side 16 heltestatus, da han spiller i Spanien. Umiddelbart forestiller jeg mig, at JBS har tænkt denne tanke for længe siden, og jeg ser det som en ufattelig snedig plan, hvor de trænger sig ind på nye markeder uden, at konkurrenterne kan gøre det helt store. Jeg vil samtidigt foreslå JBS at få en eller flere frontfigurer, da det i øjeblikket er meget ”sporty”, hvilket i sig selv ikke er skidt, men man kunne godt indføre endnu mere stil end det Cristiano har indført. Jeg taler her om skuespillere, sangere og så videre. Dette kan dog godt være et større sats, end det har været med Cristiano og Caroline, da de er to modne mennesker med knap så mange fejltagelser i deres bagage. En sanger eller skuespiller vil måske have lettere ved at dumme sig med eksempelvis stoffer eller dumme drukture. Derfor skal de overveje nøje, hvilken person der ville passe dem. En person som Julia

                                                               36
Roberts, som i øjeblikket ligger nr. 10 på ”the most trusted people in America” kunne for

eksempel være fantastisk et kup for JBS, da de kunne få en trustworthy person, som de kan stole

100 % på. Ydermere kan de også på den måde sikre endnu mere omtale i USA som på sigt må blive et af JBS mål. JBS bliver også nødt til at blive ved med at holde fast i deres produktudvikling, som i øjeblikket er rigtig stærk. Jeg tror dog ikke, at det er her, den store forskel kan laves fra konkurrenterne, og det vil derved ikke give den helt store ændring i afsætningen af deres produkter.

Den sidste inden for intensiveringen er markedspenetrering, som går ud på at anvende sine nuværende produkter på eksisterende markeder, og det skal JBS især fortsætte med, da deres mål er at blive Nordeuropas største undertøjsproducent. Dette skal de gøre ved at fortsætte med deres nytænkning indenfor markedsføring, hvor de i de senere år har skabt meget omtale på grund af kontroversielle reklamer. Ydermere skal de fortsætte deres horisontale integration, hvor de opkøber konkurrenterne for at erobre markedslederpositionen.

Jeg ser ikke JBS som en virksomhed, der er klar til at lave en masse andre produkter, da de er meget fokuserede på deres undertøj, hvilket de også er rigtig gode til.

I øjeblikket gør JBS mange af disse ting flot, men jeg savner en større differentiering af deres produkters pris, så de kan ramme en endnu større målgruppe. Lige nu kører de med

marathon/olympia underwear som det billige med en godværdistrategi som pris-
/kvalitetsstrategi, hvilket jeg ser som ganske fornuftigt, da de eksempelvis rammer den ældre

generation, som gerne vil have billige underbukser til en fornuftig pris. Derudover arbejder JBS med en strategi til deres opkøbte Resteröds samt mange af deres egne produkter på deres hjemmeside, hvor prisen er på cirka 100-150 kr. per underbuks, hvilket må siges at være

36

http://www.rd.com/slideshows/readers-digest-trust-poll-the-100-most-trusted-people-in-
america/#slideshow=slide10

Side 18

Studieretningsprojekt 331

Side 17 højværdistrategi, da de jo går så meget op i kvaliteten, men de holder stadig prisen nede på et rimeligt niveau. Jeg mangler, at JBS oparbejder et nyt og mere eksklusivt mærke eller brand, hvor de fastholder en fantastisk kvalitet, men de sætter prisen op til 250 kr. per underbuks, for det er bestemt muligt at få til at fungere i Danmark. Mærket er nødt til at blive differentieret fra JBS’ andre produkter, da det ikke er meningen at skade nogen af de andre produkters image med fornuftig pris samt god kvalitet. De skal samtidigt differentiere sig fra deres andre konkurrenter som for eksempel Björn Borg. Jeg vil foreslå at få det nye mærke promoveret ved en let arrogant komiker eller en rebelsk skuespiller, så man kan ramme ”trendsetters” rundt omkring. Personer, der ikke er bange for at smide 800 kr. efter en skjorte eller 1200 kr. for et par skigoggles, bliver målgruppen til det nye mærke. Da mærket skal være eksklusivt bliver JBS nødt til at anvende selektiv distributionsstrategi, hvor de nøje udvælger 5-10 butikker i henholdsvis Norge, Sverige

og Danmark, hvor folk har råd til produkter som disse. Pris-/kvalitetsstrategien bliver for det nye

produkt premiumstrategi, hvilket betyder, at kvaliteten er i top sammen med prisen, og det vil her henvende sig til købemotivet veblen og snob, da det bliver om at differentiere sig fra de andre samtidigt med, at du går i rigtig dyre underbukser.

Dette tiltag ville i mine øjne fuldføre meget af idéen om JBS, da det er den eneste målgruppe de mangler.

Side 19

Studieretningsprojekt 331

Side 18

6. Konklusion

JBS er og bliver en af de store løbere indenfor undertøjsbranchen med en enorm målgruppe, som de har fået ved hjælp af mange års levetid og innovativ markedsføring. Jeg er helt sikker på, at med deres seneste tiltag til markedsføringen med Cristiano Ronaldo og Caroline Wozniacki, så mener de noget med deres målsætning om at komme helt i toppen af fødekæden i undertøjsbranchen.

Men en fornem logistisk planlægning formået at igangsætte egen produktion, så de har haft mulighed for at kontrollere deres utrolig vigtige kvalitet samt, at de har kunnet spare store summer penge. Den gode kvalitet har også betydet, at JBS har valgt at give 2 års garanti på samtlige produkter, og dette betyder en enorm værdi hos kunderne i sidste ende. På kort sigt kommer de af med nogle underbukser, da ingen kan lave underbukser, der aldrig går i stykker, men i det lange løb har de fået skabt værdi for kunderne, hvilket betyder, at de med stor sandsynlighed kommer tilbage.

Deres forskellige distributionsstrategier har muliggjort et dybere sortiment, så de har kunnet tilfredsstille så mange som overhovedet muligt, så mange steder som muligt. Dette gør også, at de knap så afhængige af, om den enkelte detailforhandler, der forhandler deres produkter er godt kørende, da de har mange flere, der kan opveje den ene detailforhandlers problemer. Dette er en god forudsætning for en sikker minimumsomsætning.

Deres stabile og gode økonomi er grundstammen for, at JBS fortsæt kan have en masse idéer og visioner om, hvordan fremtiden skal komme til at se ud for dem. Økonomien baner vejen for, at JBS kan blive førende i Nordeuropa samt en afgørende spiller i det store verdensmarked. Med afkastningsgraden på 7,6 % fortæller man meget om, hvor god JBS’ indtjeningsevne er, hvilket er utrolig essentielt for enhver virksomhed. Det er dog ærgerligt, at omsætningen ikke har været offentliggjort, så det havde været muligt at udregne flere nøgletal for at kunne pege på, hvad problemerne hos JBS havde været, da deres afkastningsgrad jo var stødt faldende. Egenkapitalens forrentning samt gældsrenten har ligeledes været utrolig tilfredsstillende, da egenkapitalens forrentning har været over 6 % højere end markedsrenten, hvorimod at gældsrenten lå på hele 6,2 % lavere end afkastningsgraden, hvilket jo betyder, at JBS tjener på at arbejde med gæld. For at kunne imødekomme en masse krav fra omverdenen er virksomheder nødt til at have en god soliditetsgrad for at vise, hvor god den pågældende virksomhed er til at modstå kriser. Dette viser JBS igen med et

fornemt tal på hele 56,7 % i 12/13, hvilket er langt højere end det nødvendige, og JBS viser endnu

en gang, at fremtiden ikke ser så farlig ud på fremmede markeder. Et sidste tal der viser, hvor god virksomheden er til at betale deres kortfristede gæld er likviditetsgraden, som også har været fint kørende for JBS. Med en likviditetsgrad på 264 % i 2012 toppede JBS, hvorefter det gik en del ad

Side 20

Studieretningsprojekt 331

Side 19 og ente på 200 %, hvilket i sig selv er ganske fint for en virksomhed som JBS.

Som tidligere nævnt så har JBS muligheder for at igangsætte op til flere nye strategier, hvor det intentionen at gøre JBS til en endnu større og bedre virksomhed. De har mulighed for at gå på verdensmarkedet i form af en USA-ekspansion eller lignende, de kan udnytte potentielle nærmarkeder i form af resten af Europa, hvilket de er i gang med, de kan fortsætte med at udkonkurrere konkurrenterne i Nordeuropa ved hjælp af deres nuværende offensive taktik, hvor de opkøber konkurrenterne ved hjælp af horisontal integration eller markedsføre deres produkter ved hjælp af den flotte nytænkning. De kan også følge mit sidste forslag, hvilket aldrig er set hos JBS før, hvor de går efter en ny målgruppe, som ikke tænker så meget på pengene.

Uanset hvilken vej JBS tager, er jeg overbevist om, at de kommer til at klare det godt.

Side 21

Studieretningsprojekt 331

Side 20

7. Kildeliste

Ronaldo skal fordoble Jysk undertøjslegende -

http://borsen.dk/nyheder/avisen/artikel/11/41525/artikel.html

JBS køber Resterods -

http://dmogt.dk/Nyheder/jbs_koeber_svensk_modevirksomhed.aspx

JBS flytter produktionen til Litauen -

http://borsen.dk/nyheder/generelt/artikel/1/17324/jbs_undertoej_stopper_produktion_i_danmark.html

”JBS historie” 2. afsnit. -

http://www.jbs.dk/da/om-jbs/jbs-historien/

JBS koncernen -

http://www.jbs.dk/da/om-jbs/jbs-koncernen/

"Meet the designer" - Richard Chai -

http://www.cr7underwear.com/

Video min 02-2014

http://www.jbs.dk/da/om-jbs/jbs-koncernen/

"Underwear everywhere" -

http://www.jbs.dk/da/friends/underwear-everywhere/

"JBS kunder, detailbutikker og leverandører"

http://denmark.balticnordic.com/kc

"Obligationsrente"

http://www.realkreditraadet.dk/Statistikker/Obligationsrente.aspx - ”Lang rente DKK”

https://www.retsinformation.dk/Forms/r0710.aspx?id=158560 - ”Årsregnskabsloven §32”

http://www.rd.com/slideshows/readers-digest-trust-poll-the-100-most-trusted-people-in-
america/#slideshow=slide10

http://www.resterods.com/collections

”Milepæle” 3. -og 4 afsnit. - til

http://pure.au.dk/portal-asb-student/files//HD_opgave_til_upload.pdf

Side 22

Studieretningsprojekt 331

Side 21

Bøger:

Virksomhedsøkonomi A1 og A2

Knud Erik Bang, Henrik Frølich, Jeanette Hassing, Marianne Poulsen og

Gitte Størup

Afsætning 2 Michael Bregendahl, Morten Haase, René Mortensen og Birte Ravn Østergaard

Side 23

Studieretningsprojekt 331

Side 22

8. Bilag 1 - Caroline Wozniacki

9. Bilag 2 - JBS værdikæde

10. Bilag 3 - Nøgletal 2013

11. Bilag 4 - Hoved- og nøgletal 2012

Side 24

Studieretningsprojekt 331

Side 23

12. Bilag 5 - Beregninger af gældsrente

13. Bilag 6 - Gældsforpligtelser og omsætningsaktiver

”Billedet er sat sammen af to dele af årsrapporten. Gældsforpligtelserne side 19. Omsætningsaktiverne side 18”

Side 25

Studieretningsprojekt 331
14. Bilag 7 - Likviditetsgradsberegninger
Likviditetsgraden for hele koncernen
År 12 | År 13
Kortfristet gældsforpligtelser: 45289284 | 53352467
Omsætningaktiver: 119728158 | 109044686
Formel: Likviditetsgrad = Omsætningsaktiver * 100 / Kortfristede gældsforpligtelser
2012 = 119728158 * 100 / 45289284 = 264,363
2013 = 109044686 * 100 / 53352467 = 204,385
Side 24